8月12日，当地时间，美国劳工部的数据显示，7月份的美国消费者价格指数（CPI）同比增长2.7％，每月每月上涨0.2％。在排除了挥发性食品和能源价格之后，7月份的主要CPI年份增长了3.1％，每月每月增长0.3％。这两个数字均高于上个月，近六个月来最大的一个月增长。尽管主要的CPI在7月的高度达到了六个月的高度，但对于9月的美联储的利率市场预期来说，这仍然不是一个好消息，但7月份的美国CPI一般数据表明，通货膨胀压力仍然相对较小，并且急剧的通货膨胀增加，市场上关注的市场尚未出现。数据发布后，市场在9月提高了定价福特利率。根据有关芝加哥商业交易所的“联邦观察”数据，维持联邦利息储备在9月不变的可能性6.6％，削减25个基础的可能性为93.4％。 10月份维持美联储不变的利率的可能性为2.4％，降低25分的总和利率的可能性为37.7％，合并成立的利率降低50点的可能性为59.9％。关税在美国不断推动价格，美国通货膨胀可以进入结构性上升阶段。次级数据的判断，7月份的主要商品充气表明，每年和每月每月都有中等的增长，而服务的通货膨胀又发生了变化，次级医疗，公共设备，运输，业余爱好和住房服务超过3％。随着服务价格的增长，自7月初以来，主要通货膨胀已加速到最高水平。 CPI的七月数据还表明，减慢美国租金的增加和燃油价格下降在一定程度上提出了关税的影响。许多企业可能仍然带来大多数关税成本。随着8月份美国的外国关税在一定程度上增加，预计关税将继续中度推动美国的主要通货膨胀水平。 Citic Securities的宏观研究团队预测，美国公司可以将大部分关税成本转移到居民的行业，而更为温和的转移率可能意味着关税的价格更高，但更长的价格。尽管美国总统的威胁性关税正在逐渐以行政命令的形式实现和执行，但关税政策的前景越来越明确，越来越多的公司应参与不确定性后价格上涨的开始。 CICC的宏观研究小组认为，从次要的角度来看，关税成本仍在零售结束时寄出，但一些价格也下降了。一些以前跌倒服务价格上涨，增加通货膨胀的粘性。美国通货膨胀将进入一个结构性上升阶段。对于美联储，主要CPI不会转换为2％的目标，而是返回3％以上的目标，这进一步远离了目标。它可能会增加美联储内部的轻微分歧，这使得这很难在政策决议上达成共识。财务政策道路上的变量将大大增加，市场波动率会加剧。 Kaiyuan Securities Macurities的证券研究团队指出，主要商品的重新涌入可能表明关税对美国通货膨胀的影响仍在进行中。美联储有关超级核心服务的通货膨胀的判断，年份和7月份的月份的增长率分别提高了0.19个百分点，比6月提高了0.27％的积分。作为回报，随着基本影响低的出现和关税影响的进一步出现，总体水平在驱动强度NG核心通货膨胀下，通货膨胀可能会再次上升。此外，特朗普政府关税的新关税率将于8月生效。政策不确定性将减少，公司可以更清楚地提高价格。随后的向上通货膨胀的不确定性很高，并且耐用性仍然可见。美联储在9月的降低率降低的情况下，最近在各种场合听说了许多美联储区域美联储主席，这表明在当前的经济和通货膨胀情况下，存在差异与政策道路不同。里士满美联储董事长巴金说，美国经济观点的不确定性正在下降，但目前尚不清楚美联储是否应该更多地专注于控制通货膨胀或支持未来的就业市场。堪萨斯城美联储董事长Schmid倾向于暂时握住他的手。他认为有必要保持中等程度的FI立场财务政策。如果需求增长减慢，他会调整自己的观点，但是目前的适度需求增长和冷却劳动力市场将有助于减轻关税价格的压力。旧金山美联储董事长戴利（Daley）和明尼阿波利斯（Minneapolis）美联储董事长卡什卡里（Kashkari）的两位董事长都认为他们可以在9月份降低税率。美联储董事鲍曼（Bowman）和沃勒（Waller）在7月的会议上建立了裁员率。特朗普最近经常向美联储董事长鲍威尔施加压力。特朗普说，美联储主席鲍威尔今天应该降低利率。美国财政部长Believesthat我们现在需要考虑的是，美联储是否应在9月将利率降低50点。市场内部人士表示，他们将注意美联储主席鲍威尔在8月21日至23日在杰克逊霍尔会议上的演讲。如果鲍威尔当时发表演讲，鲍威尔的讲话应该让美联储是否会降低利息9月的利率和利率。北京新闻壳财务记者Zhang Xioochong编辑Wang Jinyu校对Yang Li